success loves preparation2024-09-01 18:00:18
success loves preparation这题第7小问，老师有提到covered call（long stock+short call），和protective put（long stock + long put）
查看试题回答（2）
Evian2024-09-03 14:44:20
Evianヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
short call，delta为负
long stock，delta为正
可以构成covered call，可以形成delta neutral的情况
简单来说，covered call起源来自于交易所为了增加市场流动性
对于call，一般投资者都会long call而不是short call，有long方一定会有short一方，于是为了提供流动性，交易所会充当short方
但是short call意味着到期交割标的资产，交易所于是就在short call的同时买入了标的资产股票long stock
下行风险：由于市场环境变化，未来价格走势有可能低于所预期的目标价位
short put有下行风险，当S<X时，看跌期权处于out of the money状态，S继续下跌，投资者会有更多损失
当你说的交于Y轴，此时的损失为最大值
不一样在于构成：
protective put指的是long stock，long put，这个一级就学过买卖权平价公式
covered call指的是short call（delta 为负）, long stock（delta 为正），可以形成delta neutral的情况
以上两者除了在构成上不一样，如下图老师板书所示，它们的payoff图形长得也不一样
这里问的是（detal）hedge，答案选B的话，构成的投资组合就是covered call
由于ABC没有long put，于是不能构成S+P这个protective put
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学而时习之，不亦说乎👍【点赞】鼓励自己更加优秀，您的声音是我们前进的源动力，祝您生活与学习愉快!~
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Bingo2024-09-03 14:48:29
Bingo同学你好，
请参考payoff简图
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