Zen2024-07-13 18:37:40
Zen老师说 deal by dealer + Clawback provision = whole. 这个有个问题.就是. Clawback provision是针对单项目的还是整体的.比如项目 1:10→20W,赚了 10W. 项目 2:10→5W,亏了 5W.那么Clawback provision怎么算? 你补回是要把所有项目都合计在一起计算吗?还是Clawback provision也是针对单项目的,因为可能项目不同,金额/体量也存在很大不同. 另外也顺带问下,waterfall 是在是否要扣除管理费之前就要计算吗?两种分配方式对于管理费的扣除有无影响? clawback 又是在哪一步进行计算?一开始计算利润时吗
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爱吃草莓的葡萄2024-07-16 11:20:42
爱吃草莓的葡萄同学你好。针对单个项目。waterfall就是收益在LP与GP之间的分配形式，这与是否扣除管理费有什么关系。waterfall有两种分配形式，一种是美式，按项目逐个进行收益分配，你管理费与激励费按单个项目计算分配就好了。另一种是欧式，按整个项目进行收益分配，管理费与激励费是基于整体项目来计算分配的。
回拨条款，假如你之前大赚，基金经理收取了激励费，但是今年大亏，那么基金经理就没有资格收取激励费，在回拨条款下，基金经理就需要将往年收取的激励费吐出来赔偿给投资者。
建议同学重温基础课，重点理解概念，不是要怎么计算的问题，掌握了概念什么样的计算都能够轻松化解，概念不牢即便现在给你公式你到考试时也计算不出来。
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