吴同学2024-07-10 18:31:52
吴同学CML和CAL之前老师都证明了期望收益率和标准差之间的线性关系，但是对于SML线，为什么期望收益率与Beta之间也存在线性关系，而且这条线还一定会经过市场组合M呢？
回答（1）
Evian, CFA2024-07-14 23:10:40
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
公式没有错，黑板上写的公式是CML开头，CML和这个SML是两个不一样的公式。
这个CML的点它是充分分散的组合，也就是没有非系统性风险。
SML的点是总风险，就是在SML线上的资产又系统性风险，又有非系统性风险，所以两根线肯定是不等同的。
如果要这两根线等同，那么只有可能，现在有一个资产，它没有任何的非系统性风险，那此时它的CML和SML就等同了。那在这种情况下的话，那个相关系数等于1，因为没有非系统性风险，剩余全部是系统性风险，加上只能long，所以这个资产的收益和市场组合的收益同向变动，相关系数为1
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