Evian, CFA2024-07-18 11:27:47

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

1
如果投资者选择投资价值股，投资者会承担对应风险
价值股在P/E，book-to-market指标的特点是：具有较低的市盈率（P/E）和较高的账面市值比（Book to Market value，BM ratio）。

市盈率（P/E）：市盈率是通过当前公司股价相对于每股收益（EPS）的比值进行公司估值的一种方法。较低的市盈率通常意味着股票可能被低估，而较高的市盈率可能意味着股票被高估。

价值股的市盈率一般较低，这表明相对于其收益，其股价较低。

账面市值比（BM ratio）：账面市值比是将公司的账面价值（Book Value）与市场价值（Market Value）进行比较的指标。账面价值是通过从资产负债表上的资产价值中减去公司负债的价值来计算的，而市值是当前股价乘以发行股数。

价值股的账面市值比通常较高，这意味着其市场价值相对于其账面价值较低，即估值水平偏低。

2
价值股会承担更多风险，这里指的风险是“风险因子”
如果用Fama frech model来解释，不同股票的收益率归因时，股票对不同因子的敏感程度不同，也就是承担了不同的风险，有高有低，例如，实证经验，相比价值股，成长股对“high/low book to market”这个因子的Beta更低，意味着价值股的业绩表现>成长股

初创公司发行的成长股，虽然公司初期运营的风险高，但股票要求回报率和实际回报率不一定高
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