Zen2024-07-07 09:45:14
Zen既然β描述的是系统性风险,应该是和系统有关,和个体股票无关吧. 那么为什么这里会说个体股票的波动相对于市场组合的波动呢? 另外,β到底是衡量个体股票的超额收益的变动/市场组合的超额收益的变动,还是衡量个体股票收益率的波动相对于市场组合收益率的波动.
回答（1）
Evian, CFA2024-07-18 12:04:02
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
β描述的是系统性风险和系统（市场）有关，和个体股票无关（没有直接关系）
个体股票的波动相对于市场组合的波动，可以理解为：
个体股票属于市场的一部分，会受到市场的影响，而个股的收益率其中一部分是由于市场决定的（systematic risk决定return）
β可以衡量:
个体股票的超额收益的变动/市场组合的超额收益的变动
衡量个体股票收益率的波动/市场组合收益率的波动
回归的Beta结果是一样的，因为自变量和因变量同增同减一个数值，斜率不变：
Ri和Rm
Ri-Rf和Rm-Rf
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我的意思是,β衡量的是某个股票相对于市场组合的风险系数对吧? 也就是每个股票对应的β应该是不一样的,具体看这个股票给的具体的数值,根据回归得到,对吧? 因为在我看来一个市场中有多种投资组合,对应的β值肯定是不一样的, 市场组合默认只有一种组合,所以是固定的. 等于是把市场组合作为一个 benchmark.等于是市场组合等同于一个铅笔的重量,其他文具相当于是投资组合,β是用来衡量说这些文具相比于铅笔是多少个铅笔的重要,是这个意思吗
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β衡量的是某个股票相对于市场组合的风险系数，每个股票对应的β应该是不一样的，具体看这个股票给的具体的数值，根据回归得到
一个市场中有多种投资组合,对应的β值肯定是不一样的, 市场组合默认只有一种组合,所以是固定的
等于是把市场组合作为一个 benchmark
等于是市场组合等同于一个铅笔的重量,其他文具相当于是投资组合
β是用来衡量说这些文具相比于铅笔是多少个铅笔的重要
是这个意思
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