Evian, CFA2024-07-01 14:26:45

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

1. 怎么理解现金流对冲和公允价值对冲?
我的理解是,现金流对冲是稳定现金流,让现金流固定. 而公允价值对冲,是为了让资产的价值保持稳定.
【回复】是的

比如市场利率如果是浮动的,那么如果按照固定利率进行支付,根据金融资产价值=未来现金流折现求和,支付的利息不变,但是利率改变,那么势必导致利率变大,资产价值变小.此时如果换成浮动利率,和市场利率保持一致,那么可以有效对冲资产价值变少.是可以这样理解吗?
【回复】以上表述，是fair value hedge。原来持有固定利率债券，此时，fair value不确定，因为市场利率是浮动的，所以用互换合约将固定利率变为浮动利率，将fair value确定，达到对冲效果

2.什么情景下需要保证支付和收到的现金流是固定的,用于什么目的的时候需要这样做; 
【回复】原来持有浮动利率债券（可以是资产，也可以是负债），收到或者支付的coupon是浮动的不确定的市场利率决定的现金流，此时有cash flow不确定，所以用互换合约将浮动利率变为固定利率，将cash flow确定，达到对冲效果

3. 这里对冲为什么要限定为发行者issuer,如果我是投资者,其实也是可以市场上找到这样的衍生品做对冲的不是吗?
【回复】知识点它区分了issuer和investor，机构投资者和个人投资者，其实作为投资者，找到合适的对应的衍生品进行使用就行。
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