Alex Chagall2024-05-30 14:54:04

同学，你好！
这是在组合投资的业绩评估知识点，基础班讲义如图。
Return-generating models是其他收益模型，主要是计算个体资产的收益率。
一个资产的预期收益率可能受到多个因子影响。比如宏观因素、基本面因素、统计因素等，通过多个因素建立起的收益率模型称为多因子模型（multi-factor model）。当然，在这些众多因素中如果只找到最重要的一个因素来解释收益率，这个模型称为单因子模型（single-index model) 。

1. 多因子模型
多因子模型的表达形式如下：
E(R)-Rf=β(i,1) F1+β(i,2) F2⋯+β_(i,k) Fk
其中，Fi是因子，β(i,1)是收益率对因子的敏感程度。
这些因子可以包含宏观经济因子（例如GDP 增长，利率，通货膨胀率等），基本面因子（比如利润增长，广告投入，研发费用，专利等）和统计因子。

2. 单因子模型
单因子模型是以市场风险作为唯一影响资产收益率的因素，其公式如下：
E(R)-Rf=β(i,1) [E(Rm )-Rf]
单因子模型的另一个主要应用是市场模型（market model）。市场模型的表达式如下：
Ri=αi+βi* Rm+εi
在市场模型中的β系数其实就是系统性风险的雏形。

望采纳，祝通过！