KrisYip2024-05-16 15:20:58

同学你好，
首先要知道一点，中性利率其实并不是由中央银行直接设定的，他们也无法可靠地观察到中性利率的位置，但对许多经济学家来说，通胀调整后的中性利率是一盏难能可贵的“指路明灯”。打个比方，如果用我们熟知的官方利率与之对比，官方利率高于中性利率，央行就会认为政策限制了经济活动，低于中性利率，政策就会被认为是扩张性的，但是值得注意的是，中性利率目前还没有一个统一的估算模式，因此一些央行行长也并没有给予中性利率，过高的重视，更多的是持谨慎态度。

关于中性利率的内容看下图。在CFA一级考试中只需要掌握中性利率和政策利率对比，对货币政策调控的影响，即央行会作何调控。你只需要吧中性利率当做一个调控工具去用。
describe tools used to implement monetary policy tools and the monetary transmission mechanism, and explain the relationships between monetary policy and economic growth, inflation, interest, and exchange rates；
describe qualities of effective central banks; contrast their use of inflation, interest rate, and exchange rate targeting in expansionary or contractionary monetary policy; and describe the limitations of monetary policy。