Huang2024-05-02 12:13:23

同学你好，
无风险和无套利是两个概念，但是存在关联。套利就是在无风险的基础上实现的套利，如果承担了风险就不是叫做套利了。无套利和无风险都是认为价格是有效性和公平性的。
是的，题目给的是long stock, short call 来构建无套利组合。老师讲的时候用的是short stock, long call.
按照short 0.25 stock, long 1 call. 这个都是在t=0的时候操作的。
当股价下跌，short的0.25 stock 就赚了：0.25*8 = 2. long call 不行权，总共赚了2
当股价上涨，short的0.25 stock 就亏了：0.25*16 = 4. long call 赚了： 6. 总共赚了6-4 = 2
所以无论上涨还是下跌，在t=1的时候都会赚2块钱，这个就是无套利。
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