金同学2024-04-26 20:04:23
金同学请老师详细讲解一下以下内容谢谢fixed-rate receiver 收到固定利率的互换合约，具体是收固定支浮动 这个互换合约可以由： 1 long fixed rate bond 2 short floating rate bond 1和2组成 1使得持有债券人的久期增加 2对久期不影响，因为浮动利率债券的久期近似为0
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Essie2024-05-04 18:58:19
Essie老师，为什么收固定，使得久期增加？
【回复】收固定，相当于long fixed rate bond投资固定利率债券，它的价格对利率变动有敏感性且关系为负相关，可以理解为：持有一个固定利率债券对应“久期增加”，增加了对利率的敏感程度
支浮动，对久期没影响？
【回复】浮动利率债券每个付息日，债券价格回归面值，相当于价格对利率没有敏感性，可以近似理解持有浮动利率债券，久期没有变化
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Evian, CFA2024-04-29 16:23:37
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
真的客气了，以后不需要这样了，打字累费眼睛。你的理解完全正确。
fixed-rate receiver
收到固定利率的互换合约，具体是收固定支浮动
这个互换合约可以由：
1 long fixed rate bond
2 short floating rate bond
1和2组成
1使得持有债券人的久期增加
2对久期不影响，因为浮动利率债券的久期近似为0
补充，一般简单方式我会只记忆“fixed”一端，减少记忆难度
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老师，为什么收固定，使得久期增加？支浮动，对久期没影响？为什么浮动利率久期为零？
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为什么浮动利率久期为零？
请参考以下截图
用一期浮动利率债券举例说明为什么浮动利率债券的面值在reset day回归面值。（多期浮动利率债券同理）
假设债券面值为1，0时刻确定的下一期（1时刻）coupon rate（f）和折现率（f），那么1时刻的现金流就是 1+f，将其用折现率f折现回0时刻，折现结果是1，就相当于是债券面值1。
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