爱吃草莓的葡萄2024-04-19 16:47:30

同学你好呀。在GGM中，折现率 r被认为是投资者对该股票的要求回报率，它反映了投资者对该股票的风险评估和预期收益。这个折现率并不是市场利率，原因如下：
1. 风险差异：市场利率通常指的是无风险资产的利率，如国债利率，而股票投资相对于无风险资产来说风险更高。因此，股票的折现率需要高于市场利率，以补偿投资者承担的额外风险。
2. 投资者预期：折现率反映了投资者对股票未来收益的预期。不同的投资者可能会根据自己对风险的容忍度、对公司的看法、市场环境等因素有不同的预期回报要求。
3. 股票特性：每家公司和股票的特性都不同，包括其盈利能力、增长前景、财务健康状况等。因此，每只股票的折现率都应该反映其特有的风险和回报特性，而不是统一的市场利率。
4. 资本成本：对于公司来说，折现率也可以理解为公司的资本成本，即公司为了筹集资金所需支付的成本。这个成本通常高于市场利率，因为它需要反映公司的信用风险和市场风险。