YL2024-04-14 15:52:09
YLModule 2-书P64-Example 9-Solution 中的这个公式怎么理解，什么意思？FV2 = PMT1(1 + r) + PMT2 + PV2 这里的2*(1.02)是什么？PMT2=2又是什么？2*(1.02)+2+93.091这三个数字相加，又是什么意思？
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Evian, CFA2024-04-22 15:40:13
Evian, CFA题目最后一行有“two years later”具体信息，明确写明了“在买这个债券之前，这个债券在市场上存在了了2年了”
Example 8是文中练习题，和前边的公式18有关系
看图找PV和FV
PV是0时间点的100，因为债券是平价发行于是Par value=present value at time 0，这个是Example 2解析给出的内容
FV=1时间点的coupon折现到2时刻+2时间点的coupon+2时间点的市场价格93.091=97.13
然后用公式18计算implied two year return
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KrisYip2024-04-16 10:21:56
KrisYip同学你好哈，
还是我跟你不断强调的，看题要看仔细，仔细读题，通读上下文哈。PMT是payment，在题意里就是coupon payment。
这题的意思就是告诉你有这么一个政府债券，年coupon的rate是2%，票面价值100，卖93.091，这明显是个折价债券哈。那么每年的pmt也就是coupon就是2。
题目问你，那假如我在买这个债券之前呢，有一个已经投了2年了，且我假设这2年的coupon进行了再投资，以YTM=r=2%的情况再投资的。
那么算这个初始2年的return呢，首先要算2年这时候的FV对不对，那在本题中这个FV2呢就等于第一年的股利*再投资利率，加上第二年的股利，加上第二年卖出去时候的PV2，分别就是2*1.02,2 和93.091。
综上所述，1. 这个公式就是t2节点我债券的总价值。2，公式里的2*1.02是第一年的coupon*再投资利率的本息和。3.pmt2=2是第二年的coupon，还没来得及再投资就卖给第二个人了。4.这仨数字相加就是求得FV2.
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题目中哪个具体信息，明确写明了“我在买这个债券之前，有一个已经投了2年了”？有一个“什么”已经投了2年？
93.091是2年之后的FV, 公式里为什么把它写成是PV2?
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