139****60112024-04-13 12:39:27
139****6011为什么1层收缩风险高？即使提前还款，1层的时间也短，反而是能保障1层利益才对，3层时间长，如果大家都提前还款，后期3层就没钱拿了
回答（2）
Danyi2024-04-16 10:23:14
Danyi同学你好，
收缩风险就是利率下降的时候，借款人就会倾向于以这个低的利率提前还款，所以prepayment rate提前还款就会上升，因此就会缩短时间，变短了就代表收缩风险上升。
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LewisL2024-07-08 21:18:38
LewisL书上说：收缩风险的不良后果（adverse consequence）是再投资风险。我的理解是：当市场利率下降，房贷加速提前还款导致1层更快的收回了投资资金，此时在市场利率普遍低的情况下，较难找到合适投资机会，因此相当于1层承担了较高的收缩风险（再投资风险）。而对于整个RMBS来说，因为这个是agency发行的，不存在违约风险，所以不存在第3层钱拿不回来的情况，只是会相对提前拿回资金，只是相对于1层来说，提前的幅度没那么大，因此风险也没1高。
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