135****0150回答（1）
Evian, CFA2024-03-27 16:28:17
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
请参考以下截图
判断正确与否：
在等级制度理论（the pecking order theory）下，企业没有最优的资本结构，企业的资本结构反映了其对外部融资的历史需求。
以上表述正确。
the pecking order theory在投资者和发行人（公司）信息不对称的前提条件下，管理者会考虑自己的融资行为可能对投资者发出什么的信号。
signaling model 表明了公司融资方法的层次结构。
首先使用内部资金，然后使用债务，最后，公司使用股权。
没有最优的资本结构，企业的资本结构反映了其对外部融资的历史需求。
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为什么没有最优的资本结构呢？谢谢
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Pecking order强调的是融资的顺序或者是等级，它没有明确最优资本结构（定性的融资权重或者占比，例如pecking order是不会确定以下定量的信息：一家公司的内部融资10%，股权融资30%，债务融资60%）
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老师您好！为什么不能确定定量信息呢？不能按照各融资方式的比例对外融资吗？
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因为内部资金是动态的，不是一个定死的资金，债务要借多少也是不确定的，需要多少借多少，最后使用股权也是不确定的
只是有顺序，从内部→债务→股权
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