Evian, CFA2024-03-27 15:29:07

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

Inertia：惰性。

经过研究发现，相邻年份之间的资本投资金额存在0.92的相关性。因为管理层（的懒惰）以去年的资本投资金额作为基础，稍微调整给出今年的资本投资预算。而作为分析师，可通过已披露资本投资总额、细分市场或业务线、投资回报率，在相邻两年之间进行比较，来识别这种偏差。如果每年的资本投资金额都是静态或者上升、投资回报率下降的情况下，分析师应该质疑公司/发行人进行资本投资的理由，以及管理层是否应该考虑同样的资金是否有更加优选的用途。

从题目表格中可以看到，A和B两个条线的项目，20X0至20X2，资本投入一直上升，但是ROIC是下降的，此时需要质疑管理层做资本投资的时候是不是上一年的金额拿来稍微提升了一些，例如264提升到282，但是此时ROIC是下降的。
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