139****60112024-03-17 16:20:00
139****6011请问这个公司基于企业自由现金流算出的估值，是这个企业所有者权益equity的公允价值吗？
回答（1）
爱吃草莓的葡萄2024-03-18 16:48:36
爱吃草莓的葡萄同学你好。同学这里有几处误解。
1、此处是股东自由现金流(FCFE)，企业自由现金流是(FCFF);
2、公允价值是指在一个公平的交易中，双方在交易发生时能够达成的交易价格。内在价值则是一个更为主观的概念，它指的是投资者基于对资产或投资未来现金流量的预测，以及折现率的选择，来评估的资产价值。
3、同学贴出来的公式是基于股东自由现金流估出的股东内在价值。
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是否是说，现金流折算模型既可以用来估算股利，也可以估算股东权益整体的内在价值？如果是这样的话，价格倍数模型也是用了现金流折算模型来估算滞后和预测PE，为什么归类为价格倍数而不是现金流折算呢？
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同学你好。理解完全是错的。
估值分为两类，一类是绝对估值，就是直接估出金额，此类包括现金流折现模型与基于资产的估值（asset-based model）模型。而现金流折现模型是折现现金流，现金流包括股利、自由现金流与剩余收益，因此现金流模型包括股利折现模型、自由现金流折现模型、剩余收益折现模型。
另一类是相对估值，不是估出金额，而是一个比率，需要与其他标的进行比较判断是相对高估还是低估。此类估值包括各类价格乘数与企业价格倍数。
虽然我们有基于基本面的市盈率，使用GGM估值来代替价格，但是它计算的是市盈率，是个比率。哪怕你计算出市盈率为10，你说他是高估还是低估，什么都不能判断，你需要找到可比对象来比较。
如果现金流是衡量股东的现金流，那么估算的就是股东的内在价值。如果现金流是衡量股东每股的概念，那么估算的就是股东每股的内在价值（也就是股票价格）。股票价格与股东价值就是每股与总体的关系，股票价格乘上股票数量就是股东总体价值。
现金流量折现模型不是估算股利的。
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