嚴同学2024-03-13 16:40:07
嚴同学请问那个第二阶段的4时刻是要减去p3吗那么5时刻是要减p4吗然后分母是继续1+r的3次还是4次呢。方便可以把第五第六时刻的公式也写一下吗？谢谢
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Huang2024-03-13 22:51:33
Huang同学你好，
第二阶段的折现是折到t=3的了，因为从D4开始是第二阶段。所以P3=D4/(r-gL)
然后再把P3折现到t=0.
P0=D1/(1+r) + D2/(1+r)平方 +（D3+P3）/(1+r) ，就是t=3时刻有两笔进行折现，第一个是D3，一个是P3
就记住GGM的公式，P=D1/r-g。 所以D4和D4之后的dividend折现都是折到了前面一期，也就说P3.
而且是不会用D5，D6，用了就算麻烦了，通常就是从第二阶段开始算。
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