继同学2024-03-09 22:32:45
继同学这个两阶段不就是两个GGM模型？只是两阶段的股利率不同，为啥前面那个分开折现，后边又要套公式。
回答（1）
Huang2024-03-09 23:59:59
Huang同学你好，
两阶段模型，第二段是直接用的GGM公式。
但是第一段不可以直接用GGM的公式，而是要一步步的将每一笔折现。原因是GGM的假设就是股利会按照增长率永续下去，但是在两阶段模型，第一阶段的增长率没有永续。例如在第四年开始就是第二阶段了，那么就是g1增长了三年，g2才是永续增长。
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