Zen2024-02-10 20:15:57
Zen关于 OAS 的理解, 整个公司的收益率为yield = benchmark rate + spread.如果是含权债券,整个债券的收益率 = pure bond的收益率(pure bond的基准利率+pure bond的风险溢价)+ 含权部分的风险溢价是吗?那么如果按照OAS 的定义,是剔除了含权之后的风险补偿. 那么这里 z-spread等于是 pure bond 的风险溢价+含权的部分的风险溢价对吗? 因此 OAS 其实就是 pure bond 的风险溢价. 至于这里 pure bind 的风险溢价是多少,就看 purebond 的基准利率选择的是什么了,可以是国债,也可以 spot rate. 不同基准的利率对应的风险溢价也不同.是这么理解的吧?
回答（1）
Vincent2024-02-11 11:54:24
Vincent你好
是的，OAS就是衡量含权债券的纯债券部分的风险溢价。
是的，不过要注意含权债券的纯债券部分是使用即期利率来作为基准，YTM需要CF是确定的，含权债CF不确定，无法定义YTM。
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