爱吃草莓的葡萄2024-01-26 10:33:52

同学你好。
题目信息：“A hedge fund has a “2 and 20” compensation structure with incentive fee independent of management fees. Management fees are calculated on an annual basis on AUM at the beginning of the year. The GP has earned an 20% IRR on an investment, the hurdle rate is 8%, and the partnership agreement includes a catch-up clause. What is total return for LP:
A.14%.
B.13.68%.
C.16%.”

问题回复：1、catch-up条款与soft hurdle rate一起设置，这在基础课中有解释。即soft hurdle是超过门槛，那么GP就可以以全部收益为基础收取激励费，对投资者不利，因此设置一个catch-up条款
2、这看同学怎么理解了。第一种理解就是2/20去除百分号，是西方习惯的做法，将百分号看作是符号，写的时候去除符号，计算的时候带上符号；第二种理解就是同学这样的，默认投资额为100（即单位1）。建议同学以第一种方式理解，毕竟这是美国考试，在其他科目与二三级中，还会有此类写法。