Zen2024-01-22 20:02:38
ZenCMO 和 CDO 结构的区别是什么?是不是 CDO 结构是信用风险分层,每一层信用都不一样.,而 CMO 不存在信用风险,只存在提前还款风险,因此是对时间做了分层? 因为对于投资人,提前还款依然会带来不利因素
回答（1）
Vincent2024-01-23 11:09:15
Vincent你好
CMO是对于agency RMBS做时间分层（time tranche），因为agency RMBS没有信用风险，只有提前还款风险。同时RMBS对资产池被动管理。
CDO是另外一种结构，它追求主动收益，它的信用切分不只是为了减少信用风险，更应该把它看成是一个杠杆，equity tranche拿senior和mezzanine层作为固定成本的融资渠道，追求更高的收益，CDO对资产池做主动管理。
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