许同学回答（1）
Evian, CFA2024-01-21 21:06:44
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
题目本来将MF考虑之后，用扣除MF的AUM和高水位比较，此时已经有结论了，就是能选出答案。但是更准确的是考虑soft hurdle rate，也就是：用扣除MF的AUM和“高水位基础上考虑soft hurdle rate”比较
于是，你假设的MF和IF独立的情况下，AUM不用减去MF，但AUM还是应该和“高水位基础上考虑soft hurdle rate”比较
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老师好，请问您的意思是否如下，如果管理费和激励费分开核算，首先比较未扣除管理费的360和高水位357，因为大于高水位，同时，百分之二十五的利润增长大于软门槛百分之五，所以可以计算激励费，如果首先小于高水位，就不用比较软门槛了。
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不完全是
如果管理费和激励费分开核算，首先比较未扣除管理费的360和高水位357，因为AUM期末大于高水位，于是GP可以申请激励费IF
但是激励费是没有的
不成立：360>357x（1+soft hurdle rate）时，超过357的部分算IF
如果是hard
不成立：360>357x（1+soft hurdle rate）时，超过357x（1+soft hurdle rate）的部分算IF
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