张同学2024-01-20 13:34:07
张同学老师，请问2个问题： 1.第一步求Re,是不是相当于认为是求优先股的融资成本，由于优先股的股利是税后再分配，所以分子是股利×（1-20%）？ 2. 第三步，求调整后的Re,这里的Re可以是指优先股？不单指普通股？
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Billy2024-01-23 09:23:25
Billy同学你好：
1. 分子是公司的税前现金流，而不是股利。在计算WACC时，我们使用的是企业的整体现金流，而不是单独针对普通股或优先股的现金流。
2. 调整后的普通股成本 (Re) 是基于原始的普通股成本，加上因引入债务而产生的额外风险。这里的Re特指普通股的成本，而不是优先股。
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