张同学2024-01-18 00:39:13
张同学老师，请问第7小题，对于经验久期，在市场环境不好的情况下信用利差的扩大与政府基准收益率的下降二者相互抵消，使得利率下降，那利率下降为啥会使经验久期更低呢？按照久期的性质，利率与久期反向变动，那么利率降低该使经验久期更大才对啊？
查看试题回答（1）
最佳
Danyi2024-01-18 11:58:58
Danyi同学你好，
这是因为计算经验久期的时候，如果经济环境不好，基准收益率通常是下降的，而信用利差也就是spread则变大，这就抵消了一部分基准收益率的下降。也就是YTM整体减小的更少。（YTM大）
而analytical duration它就是不考虑信用利差的影响，只考虑基准收益率的变化所导致的变化，此时YTM整体减小的更多（YTM小）
因为YTM和久期呈反比，所以YTM越大，久期越小。因此经验久期小于analytical duration。
- 评论（0）
- 追问（0）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片