Zen2024-01-17 02:20:35
Zen收益率曲线发生了平行移动这块没听懂.三个问题:1. 这个所谓的平行移动是什么意思? 是针对一只债券而言的,而是一定是针对portfolio 才有所谓的平行移动?2. 这里△y 会什么会不相等呢? 按照久期定义, 久期 等于 利率变动下对于债券价格的影响. (△p/p) / △y,这里 计算的时候△y 不都是当做 1 来处理的吗?何来不相等一说呢?我都是算单位利率没变动 1 单位时 ,债券价格的变动幅度,那么就不存在△y 不相等啊3. 收益率曲线对于一只债券不是确定的吗? 何时会发生移动呢? 是政策变动会导致一只债券的收益率曲线发生移动吗
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Vincent2024-01-19 09:19:53
Vincent你好
1. 是利率曲线的平行移动，也就是所有期限的利率的变化量相同，比如一年期利率、两年期利率。。。10年期利率都增加2%。这个变化会影响到这个市场的所有的债券。
2. 如果曲线非平行移动，比如我们在经济学讲过的，央行减息于是短期利率下降，然后出现bond market vigilent （债市义警），长期利率上升，于是利率曲线变得更加陡峭。那么此时各个期限的利率变化就不相同。
3. 利率曲线是市场基准利率曲线，也就可以认为是即期利率曲线或平价利率曲线，基准改变会改变每个债券的YTM，因为各个债券的YTM都等于基准+风险补偿。
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