张同学2024-01-07 11:24:10
张同学老师，请问年金的定义是否是等额且定期支付的一系列现金流，如果是定期的话，题目中说支付10次，第一次是在4年后，那我的理解是第二次是在8年后，第三次是在12年后，以此类推。而如何理解付息间隔是1年而不是4年呢
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Evian, CFA2024-01-08 15:22:24
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
年金的定义是
现金流金额相等
方向相同
时间间隔相同
时间间隔可以是1年，也可是4年，也可是任意数值
只要PMT是每期现金流金额，I/Y是每期利率即可求解
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从另个角度理解，你定了4年为1期，要判断I/Y是多少，最好用的判断方法是从PMT出发，看看PMT也就是现金流的发生频率，因为：I/Y的功能是在折现PMT代表的现金流
PMT
如果是按季度发生的，那么I/Y是季度利率；
如果是按年发生的，那么I/Y是年利率；
如果是按月发生的，那么I/Y是月利率；
总之需要遵循的原则是：I/Y、PMT、N它们是匹配的
那么N怎么判断？
N是现金流（PMT）发生的次数，看N表示的单位“是什么”，例如N=3表示PMT发生了3次，每个月一次，那么I/Y为月利率
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