Evian, CFA2019-01-24 11:01:13

早上好，

买入期权也称看涨期权，即赋予其持有者在到期日（欧式）或到期日之前（美式）按一定的价格买入某种资产的权力。
e.g. 当投资者预期某种特定商品市场价格上涨时，他可以支付一定的权利金买入看涨期权。现在中石化t=0时，价格是10元一股，你觉得中石化在3个月内/后会上涨至15元一股，于是你买了一个K=12元为执行价格的看涨期权，支付了相应的期权费，如果在3个月内（欧式）或者3个月后（美式），中石化涨到了15元，你可以执行期权，以12元的价格买入中石化的股票。

卖出期权也称看跌期权，即赋予其持有者在到期日（欧式）或到期日之前（美式）按一定的价格卖出某种资产的权力。
e.g. 当投资者预期某种特定商品市场价格下降时时，他可以收取一定的权利金买入看跌期权。现在中石化t=0时，价格是10元一股，你觉得中石化在3个月内/后会下跌至5元一股，于是你买了一个K=7元为执行价格的看跌期权，收取相应的期权费，如果在3个月内（欧式）或者3个月后（美式），中石化下跌至5元，你可以执行期权，以7元的价格卖出中石化的股票。

以上例子作为参考，具体详细内容，在CFA一级Equity权益这门课程内有讲解