爱吃草莓的葡萄2024-01-08 11:19:41

同学你好。温馨提示，同学问的是2023版考纲的课后题，与同学备考的2024考纲不一致。
题目信息：
“A cyclical company is most likely to:
A. have low operating leverage.
B. sell relatively inexpensive products.
C. experience wider-than-average fluctuations in demand.”

问题回复：
周期性公司通常具有较高的经营杠杆，这是因为它们的成本结构中固定成本所占的比例较大。固定成本，如租金、设备折旧和员工基本工资，在业务量波动时不变，因此对公司的利润和风险有重要影响。当周期性公司的销售额增加时，由于大部分成本是固定的，每增加一单位销售额所贡献的利润将会更多，这就放大了利润的增长，体现了经营杠杆的作用。

周期性公司往往处于竞争激烈、产能过剩的行业，例如航空、航运、煤炭和钢铁等。这些行业的特点是固定成本高昂，且需求波动性大。当市场繁荣时，高经营杠杆可以放大利润增长，为公司带来丰厚的回报；而当市场衰退时，固定成本不变，销售下降会导致利润以更快的速度减少，从而放大亏损。因此，周期性公司倾向于表现出较高的经营杠杆。