爱吃草莓的葡萄2024-01-05 10:48:10

题目信息：
“with respect to efficient markets, a company whose share price changes gradualy after the public release of its annual report most likely indicates that the market where the company trades is：
A. semi-strong-form efficient
B. subject to behavioral biases.
C. receiving additional information about the company”

问题回复：
在行为金融学中，确实存在所谓的“conservatism”，即投资者对新信息的反应存在延迟反应。市场有效性假设的是，价格会迅速反映所有可用信息，而不是立即反映所有信息。此外，conservatism bias是人的偏差，而本题问的是“就有效市场而言，一家公司的股价在其年度报告公开发布后逐渐变化，这很可能表明该公司交易的市场怎么样”，并不是问投资者。

在有效市场中，年报发布后，公司股价应该迅速充分的反应年报信息。如果股价没有迅速反应，说明还有额外的信息在公布，使得股价逐渐在变化。如果股价提前做出反应，说明有人利用内幕消息抢跑。