Cecelia2023-11-05 16:19:07
Cecelia我有两个问题1.以85题第一阶段为例 持有一年D1=1/（1+0.15） 持有两年D2=1.18/(1+0.15)平方 那既然内在价值是未来现金流折现求和得到那肯定是 持有越久 累计的D越多 折现求和也就越高啊 2那公司的内在价值如果是客观存在的 那就是固定的了与未来现金流和回报率都没什么关系才对啊
查看试题回答（1）
爱吃草莓的葡萄2023-11-05 22:33:37
爱吃草莓的葡萄同学你好。1）（1+0.15）^n是在分母，n越大，（1+0.15）^n越大，取个倒数那就是越小耶，折现求和确实在变大但是变大的速度小的很，只要股利不是负数，股利折现求和就是增大的。
2）公司的内在价值确实是客观存在的，它是一项投资的真实价值，它是根据当前及未来的现金流预测、市场环境等多种因素计算得出的。由于内在价值是基于未来预期收益计算出来的，因此它的准确性受到很多因素的影响。这些影响因素包括但不限于：未来经济走势、行业状况、企业经营情况等。
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
但是内在价值和折现求和相关是吧 像你第一条说持有期长的折现求和增加 那内在价值不也是增加吗 为什么回不变呢
- 追答
-
同学你好。假设AB投资者投资X公司，A持有期短，B持有期长，难道因为投资者的意念不同一家公司的内在价值(实际价值)就不一样吗，如果这种情况存在，公司也就不需要认真经营了，专注于做法用意念来增加公司内在价值就好了。
根据折现现金流模型，公司的内在价值等于未来现金流折现求和，A持有期短，它的股利现金流少，但是它提早卖了会收到一大笔卖价（这笔卖价是公允价格或未来现金流的折现值Vn）；B持有期长，它的股利现金流多，但是它晚卖了会收到一笔小的卖价（这笔卖价是公允价格或未来现金流的折现值Vn），Vn是未来现金流折现到n时刻求和，AB这两部分加起来是一样的，公司的内在价值是一样的。如下图公式，是多阶段折现现金流估值模型公式，不能只看持有期的股利，持有期结束的现金流也是要考虑的。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片