Evian, CFA2023-10-29 23:35:25

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

Module 10-Practice Problems-Question 2

1.答案中说的这句话，the negative hedge ratio implies that both the put option and underlying are purchased or sold to create a hedge. 什么意思？怎么理解？
【回复】对冲比率为负时，看跌期权和标的资产是同买，或者同卖的头寸。例如long stock就要long put来对冲，short stock就要用short put来对冲。对应知识点：如下截图1，P368

2. the value of this portfolio的计算式V1，为什么用的是hedge ratio的绝对值，而不是负值？这个怎么理解？
【回复】hedge ratio为负，说明put 和stock的头寸是相同的，如下截图2本题的解析描述，在本题中都是买入，而负值hedge ratio不会参与计算投资组合价值

3. hedge ratio为负表示购买标的资产，还是出售标的资产？怎么理解？hedge ratio为正时的情况呢？这个知识点在书上第几页？
【回复】hedge ratio为负表示“put和stock的头寸是相同的”，同时买入，或者同时卖出。
hedge ratio为正时，说明买入put就要卖出stock，或者买入股票的时候就要卖出put。但是这种情况不会出现，因为只有hedge ratio为负时，put才会对stock起到对冲作用。
对应知识点如下截图1

4. 答案中的This initial purchase of the put option and stock will cost: €2.50 + 0.2276 × €105.25 = €26.45. 这个公式在书上第几页，请截图？
【回复】P370，第五小题，与本题相似，如下截图3