156****86422023-10-21 23:31:23
156****8642请问老师，为什么平摊方案的npv被低估了？应该是高估才对吧？一次性费用在期初扣除 vs 一次性费用平摊到每期现金流/折现率，举一个例子，发行费用-30万，N=3，每期现金流100万流入，①用一次性扣除方案PV=-30，PMT=100，N=3，i=10，计算NPV=218.69，②用平摊方案，PV=0，PMT=90，N=3，i=10，计算NPV=223.82，平摊方案②的NPV＞一次性方案①的NPV，因此B应该是高估吧？
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Alex2023-10-22 13:23:56
Alex你好同学
是这样的。是“发行成本计入折现率”与“一次性扣除发行成本”这两者的比对
发行成本计入折现率（发行成本%+原有折现率），因为折现率会影响每一期的现金流，使每一期的现金流现值都变小。相比于只减一次CF0（也就是P0-F这种方法），发行成本计入折现率这种方式会使得NPV更小。
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