YL2023-10-19 21:08:29
YLModule 3-Practice Problems-Question 1-这个链接中的解答：https://www.gfedu.cn/home/questiondetail.html?ifTask=1&QuesId=867140&from=1 （1）怎么理解“short call相反，看跌S，卖出权利，卖出标的资产”？short call为什么是看跌S？call 难道不是看涨的意思吗？并且，为什么是卖出标的资产？（2）同样的，怎么理解“short put相反，看涨S，卖出权利，买入标的资产”？short put为什么是看涨S？并且，为什么是买入标的资产？（3）答复中最后两行，怎么理解“合约多为long put方卖了2元，不是损失”？
回答（1）
Evian, CFA2023-10-22 23:52:28
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
（1）call的long是看涨标的资产股票价格S，当S↑，long方可以赚钱；而call的short方（与long方相反）看跌S，当S↓，short方才可以获得期权费。
call的long方，是买入一个权利，可以行权买入标的资产
call的short方，是卖出一个权利，有义务配合long方卖出标的资产
只有short方卖S，long方才可以买的到S
（2）同样的，怎么理解“short put相反，看涨S，卖出权利，买入标的资产”？short put为什么是看涨S？并且，为什么是买入标的资产？
（2）put的long是看跌标的资产股票价格S，当S↓，long方可以赚钱；而put的short方（与long方相反）看涨S，当S↑，short方才可以获得期权费。
put的long方，是买入一个权利，可以行权卖出标的资产
put的short方，是卖出一个权利，有义务配合long方买入标的资产
只有short方买S，long方才可以卖的到S
（3）long put 是买入看跌期权
假设约定10元[【卖出】，是在股价下跌时（比如跌到8）依旧以10元【卖出】，合约多为long put方多卖了2元（10-8=2），不是损失。当S>X时，long put方不行权，long方最多亏期权费（期初的premium）
---------------------
投资更加优秀的自己👍 ~如果满意答疑可【采纳】，仍有疑问可【追问】，您的声音是我们前进的源动力，祝您生活与学习愉快!~
- 评论（0）
- 追问（5）
- 追问
-
1.答复1：“call 的 long 方”，即long call？所以，这句话“call的long方，是买入一个权利，可以行权买入标的资产” 的完整表述，应该是“call的long方，是买入一个权利，可以行权买入标的资产，看涨，待价格上涨后卖出，赚取利润”？同理，“call的short方”，即short call？所以，这句话“call的short方，是卖出一个权利，有义务配合long方卖出标的资产，看跌，待价格下跌后卖出，赚取利润”？
2.Long call, short call, long put, short put，这4种期权，分别什么情况下盈利，什么情况下亏损？
3.答复3：合约多为long put方多卖了2元（10-8=2），不是损失。所以这2元是盈利？
- 追答
-
1.【回复】
“call 的 long 方”，即long call
是的，你分析的对：“call的long方，是买入一个权利，可以行权买入标的资产” 的完整表述，应该是“call的long方，是买入一个权利，可以行权买入标的资产，看涨，待价格上涨后卖出（S>X），赚取利润”
“call的short方”，即short call
是的，你分析的不对：“call的short方，是卖出一个权利，有义务配合long方卖出标的资产，待价格【上涨】后卖出，【承担损失】。注意：short方只有在S<X的情况下，不用配合，此时赚取利润是期权费
2.Long call, short call, long put, short put，这4种期权，分别什么情况下盈利，什么情况下亏损？
【回复】请参考下图
3.答复3：合约多为long put方多卖了2元（10-8=2），不是损失。所以这2元是盈利？
【回复】不是损失，是收益，是put option看跌期权合约给long方带来的好处
long方有两种选择，①选择行权，按照X=10卖出，收到10，②选择不行权，按照市场价格8卖出，收到8。如果long方是理性人，那么会选择①，那么①比②多赚的钱就是看跌期权带来的好处（盈利）
- 追答
-
还有一张图如下
- 追问
-
Short put 怎么理解？什么情况下盈利，什么情况下亏损？short方盈利还是long 方盈利？最后一张short put的payoff图，怎么理解，请解析？
- 追答
-
Short put 怎么理解？
【回复】short put的这一方卖出一个权利
如果对方（long put）在T到期时刻卖出资产，short put 的这一方需要买入标的资产
什么情况下盈利，什么情况下亏损？
【回复】盈利：X<ST，看跌期权不行权，T时刻无亏损。而0时刻short put一方赚了期权费。
亏损：X>ST，看跌期权行权，short方损失X-ST。但是0时刻期权费也是到手的，short方不会失去。
short方盈利还是long 方盈利？
【回复】要看X和ST的大小关系。
最后一张short put的payoff图，怎么理解，请解析？
【回复】在0~X这个区间，到期ST处于状态：X>ST，此时short 方亏损。
在X至无穷大这个区间，ST>X，此时short方无亏损。
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片