Mia2023-10-15 17:57:05
MiaIRR最大的缺点是假设再投资率一直为IRR,NPV计算法没有这个问题吗？它的分母不也一直是r吗
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Alex2023-10-15 18:18:31
Alex你好同学
比方说某个项目的IRR=20%，公司的融资成本=10%，那么再投资假设就认为将项目赚到的钱花在市场别的投资上，依旧可以赚到20%的回报率。但是NPV认为项目赚到的钱，可以在市场上再投资，赚到的回报率是公司的融资成本即10%
实际上都有再投资，不过IRR假设这个投资率一直不变，且恒为IRR，所以不是很现实。
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NPV为0算IRR不是计算投资一个项目按照未来现金流按照IRR折现，什么样的回报率（IRR）才能弥补成本刚好不赚不赔吗，这里涉及到再投资率了吗
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可以参考截图中的例子
期初投资100，第一年收到10，第二年收到110.经过计算IRR=10%
把第一个公式转化成第二个公式。能帮助我们理解其含义。
公式左边，100元以IRR收益率投资两年，等于右边第一年收到的10，在第二年继续以irr收益率投资，再加上第二年收到的110。
可以看出，第一年收到的10，第二年里要继续以IRR收益率投资，才能保证公式左右相等。这其实就是再投资假设。
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NPV每年折现率用的不也一直都是r吗？这个不是再投资率一直都为r吗
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都是根据复利计算的，因此也都有再投资假设。
NPV假设现金流以要求的回报率进行再投资，而IRR假设以IRR进行再投资。在使用资金的机会成本时，NPV的再投资假设是经济上更现实的度量。从数学上讲，当你以特定的贴现率折现现金流时，你隐含地假设你可以以相同的贴现率再投资现金流。假设以较低的利率进行再投资更为现实。IRR确实给出了回报率，但IRR可能适用于较小的投资规模或只适用于较短的时间。
总的来说，都牵扯再投资，但是IRR的再投资是以很高的收益率（IRR）再投资，不贴近现实。
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