张同学2023-10-15 17:25:32
张同学18%的收益率。 第一步：hurdle rate以下的部分，也就是这8%，都给LP。 第二步：超过hurdle rate=8%的部分，也就是10%，其中20%
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Essie2023-10-15 18:12:19
Essie你好，通常管理费和激励费都是独立收取的，两者之间没有直接关系。无论fund当年的回报率是多少，基金的管理费都是期末fund的价值乘以2%。
当收益率为18%时，hurdle rate 8%，此时LP会先收到8%，然后以8%作为80%，GP拿到另外的20%，即2%。这就相当于已经分配了10%，
剩下的18-10%=8%，这8%，GP和LP再继续2/8分配。
之所以叫catch up clause，是激励GP获得一个更高的fund回报率。
比如假设今年fund的回报率只有9%，那么LP收到8%，GP本来应该收到2%，但是9%-8%，只剩下1%，那么GP就只能拿1%。
如果当年的回报率甚至达不到8%，那么GP就拿不到激励费。
所以catch up clause就是激励GP的回报率越高越好。
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那这里相当于只计算了激励费，实际GP收到的还有管理费这一部分。而且这里的18%收益率有可能是已经net了管理费的收益率。
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你好，是的，这里只是在计算激励费，没有计算管理费。
通常没有特别说明，收益率给多少，激励费就按多少算，是没有扣除管理费的。
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