151****72002023-10-04 20:27:25
151****7200老师解释的不是互相矛盾吗，有题目说EUR/USD=1.192,代表一个USD可以换1.192个EUR，老师讲义上，又说（1+r)DC✖️FP=so(1+r),不是应该s0(1+r)✖️FP=DC（1+r)吗，看提问也有人问了，老师就没能解释明白，能否再详细解释一下
回答（1）
Evian, CFA2023-10-06 09:10:06
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
EUR/USD=1.192,代表一个USD可以换1.192个EUR
以上这句话没有问题，因为EUR/USD=1.192/1，分子是EUR和1.192，分母是USD和1，于是可以推出USD可以换1.192个EUR
以上老师红蓝色板书讲的是IRP，interest rate parity，利率平价，它指的是相同的资金在不同的国家应该有相同的收益，期初汇率是S0 FC/DC，于是投资在外国资金（S0 FC），相同价值的资金（1 DC）投资在本国，经过各国的利率，期末得到外国和本国本金和分别是“S0 x (1+rFC)”和“1x(1+rDC)”，由于最终期末会有相同的收益，于是“S0 x (1+rFC)”=“1x(1+rDC)”x FC，其中FP是到期时刻的汇率，表示方式依旧是FC/DC
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EUR/USD=1.192/1，推出USD可以换1.192个EUR，那1.192就是汇率对吧
下面这个，期初汇率是S0 FC/DC，于是投资在外国资金（S0 FC），相同价值的资金（1 DC）这里SO也是汇率，期末得到外国和本国本金和分别是“S0 x (1+rFC)”和“1x(1+rDC)”，这里你说的“S0 x (1+rFC)”=“1x(1+rDC)”x FP，其中FP是到期时刻的汇率，为什么这个时候的汇率是乘以本国国币等于外国货币，按照前面的推出S0 x (1+rFC)”x FP=“1x(1+rDC)”应该是这样才对啊，就是收益后的每一单位的1x(1+rDC)等于到期汇率S0 x (1+rFC)”x FP？？因为上面S0 FC/DC，1.192 FC/DC，那么这里应该也是 FP FC/DC
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EUR/USD=1.192/1，推出USD可以换1.192个EUR，那1.192就是汇率对吧
【回复】是的
下面这个，期初汇率是S0 FC/DC，于是投资在外国资金（S0 FC），相同价值的资金（1 DC）这里SO也是汇率，期末得到外国和本国本金和分别是“S0 x (1+rFC)”和“1x(1+rDC)”，这里你说的“S0 x (1+rFC)”=“1x(1+rDC)”x FP，其中FP是到期时刻的汇率，为什么这个时候的汇率是乘以本国国币等于外国货币，按照前面的推出S0 x (1+rFC)”x FP=“1x(1+rDC)”应该是这样才对啊，就是收益后的每一单位的1x(1+rDC)等于到期汇率S0 x (1+rFC)”x FP？？因为上面S0 FC/DC，1.192 FC/DC，那么这里应该也是 FP FC/DC
【回复】
S0 x (1+rFC)=1x(1+rDC)x FP
左边S0的单位是外币FC，乘以(1+rFC)之后，单位依旧是外币FC
右边1的单位是本币DC，乘以(1+rDC)之后，单位依旧是本币DC，此时再乘以汇率FP（单位是FC/DC）之后，原来的单位DC和汇率的分母约掉，剩下的单位是外币FC
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