Paul回答（1）
Evian, CFA2023-09-07 10:40:34
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
对于股票价格的预期时（用S0估计S1+和S1-），不可以用50-50，因为股票的定价不是按照风险中性原则来计算的
对于衍生品的估值时，使用的是Rf，是在风险中性原则的基础上计算的。
从另一个角度来说，衍生品，它既可以举杠杆增加风险，它也可以作为对冲工具降低风险，在加上衍生品的复杂性本质，最终很难给衍生品定出来一个“风险溢价”，于是用风险中性原则处理相关计算
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那不明白為甚麼說股票有50%的機率下跌呢？
Since there is a 50% chance that the stock
will fall to…
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50-50，这个是股票上涨和下跌的概率，属于干扰项/无用信息，它不参与计算过程
而衍生品期权合约定价时使用的概率是需要自己算一下的：π = (1 + 0.0037 － 0.9)/(1.12 － 0.9) = 0.47.
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