Wasabi2023-09-04 23:27:17
Wasabi老师您好，在这里老师讲到说衰退期的公司集中度会提高，但是之前说集中度越高的公司，定价能力越强。但是衰退期的公司却在降价，这是为什么呢？怎么能够在CFA里更好的理解集（consolidation/concentration）中度这个词的意思呢?以及这两个词在CFA里是指的同一个意思吗？谢谢老师解答！
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爱吃草莓的葡萄2023-09-05 22:37:24
爱吃草莓的葡萄同学你好。同学前后两处的理解均没有问题，但是连接起来就有问题了。详细解释如下：
首先，在行业集中度里面讲到，行业越集中，通常经历较少的价格竞争。但是也有例外，所以不应该自动假设集中的行业总有定价权。（同学两处没有衔接到的原因是：将行业集中度与定价权完全挂钩了，也就是默认集中的行业总有定价权，这是错误的理解）
其次，这种错误的理解的反例之一就是行业生命周期中衰退阶段可能出现的情形。在衰退阶段，弱的公司逐渐被淘汰，市场中仅有少数几家公司，行业集中度是不是很高。但是该行业是衰退行业，它还能有很强的定价权吗，一旦强势定价，估计会加快这个行业消失。
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