Evian, CFA2023-09-05 21:31:08

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

S0表示现货价格，就是我们现在去市场上直接交易标的资产的价格
F0（T）表示在0时刻，签订的期货合约，约定在未来T时刻合约到期时，以F0（T）价格在T时刻交易标的资产
在无套利的条件下，F0（T）=（S0+PVC-PVB）x（1+Rf）^T

第一天降价5，是期货报价的变动，在1时间点重新签订一份期货合约，约定在未来T时刻合约到期时，以F1（T）价格在T时刻交易标的资产

F1（T） 和F0（T）的差，会直接体现在保证金账户
将F1（T）折现得到S，实际是定价的反过程，相当于已知F1（T）=（S0+PVC-PVB）x（1+Rf）^T，求S0
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