ZZX2023-09-04 09:39:40
ZZX这里有些疑问，为什么在股价上涨时，转成普通股就能享受更多的收益了呢？普通股相对于优先股除了投票权之外还有别的优势吗？
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爱吃草莓的葡萄2023-09-04 14:41:42
爱吃草莓的葡萄同学你好。可转优先股会约定转换价格，类似期权中的行权价格，假如转换价格是100元，如果当前普通股价格上升到120，你会转吗。当然会，你可以以100元将优先股转换为普通股，然后再以120将普通股卖掉，这不是实现了20元盈利吗。
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所以在这里的前提是优先股的价格不会随着市场上涨吗？是什么原因呢？如果优先股的价格随着市场上涨的话，那直接把优先股卖出不就好了吗
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同学你好。
首先优先股类似债券，每一期优先股利是固定的，是一种固定收益类产品，这是优先股的特征决定的，应该没什么问题，另外它的价格会受到公司经营情况与市场供需的影响。
其次，我们可以根据权益估值中学的知识进行简单辨析。
首先优先股内在价值=D/r，假设r不变（方便比较），那么优先股内在价值不变，价格围绕价值上下波动，是不是可以假设价格等于内在价值也是不变的。
其次普通股，公司盈利，普通股股利可以增加（普通股股利并不是固定的），我们可以根据任意一个普通股估值模型推测（以DDM为例），内在价值=未来股利现金流的现值之和。分母是关于r的表达式，之前已经假设r不变，那么分母不管。分子是未来股利现金流，股利增加，是不是意味着股票的内在价值增加，价格围绕价值波动，是不是可以说价格是上升的。
如果在股价上升时卖掉优先股，你不仅没有获利还丧失转换权。如果你行权转换为优先股，那么你可以以低的行权价（例如100）购入（例如150）的普通股，那么你可以直接获利50.
因此可转换优先股是一种进可攻退可守的产品，公司好转那么转股分享公司的盈利；如果公司情况没有好转，那么可以持有优先股每期获得固定优先股股利。
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