Paul2023-09-03 17:48:35
Paul第二小題解析 Note that the negative hedge ratio implies that both the put option and underlying are purchased or sold to create a hedge. 為什麼負號是買入?
回答（1）
Evian, CFA2023-09-04 14:05:36
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
负号 和 h本身是负值，这两件事情抵消的结果是“正数”，表示long put option
因为put option的价值随着标的资产的价格↑而↓，两者呈现负相关，于是put option的hedge ratio是负数，在h左边价格负号，最终是去long put
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明白h算出來爲負，但您說的-是哪個部分呢？
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明白h算出來爲負值，但您說的負号是哪個部分呢？
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sorry，以上回复没有详细展开
构造一个无风险组合
可以是hS-p，h为负，说明无风险组合是在short stock和short put
也可以是-hS+p，此时负号和h本身是负的相互抵消，说明无风险组合是在long stock和long put
stock和put都是相同的头寸，都long，或者都short
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