Evian, CFA2023-09-04 13:29:00

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

risk exposure，风险敞口，其中风险表示不确定性，exposure表示敞口，可以理解为暴露的部分。
例如，我们那1万元买了蚂蚁集团的股票，那么价值1万元是股票是买入这个时间点的价值，后续时间点的价值是不确定的，可能涨也可能跌，我们将1万元的资金暴露在了市场当中，不能确定其日后价值，于是可以描述为在买入时间点我们的风险敞口是1万元。

interest risk exposure可以转换为price risk exposure，因为利率波动具有不确定性，会有风险，债券价格是未来现金流折现求和的现值，于是利率风险敞口可以等价于债券价格风险敞口，那么“利率波动具有不确定性”就可以理解为“债券价格波动具有不确定性”

固定利率债券价格风险更大，因为它是未来现金流折现求和，利率波动折现率就波动，此时固定息票债券的价格也会波动有风险
浮动利率债券价格风险小，因为它的交易价格（通常）是面值，一个固定不变的数值，于是债券价格没有风险，也没有利率风险敞口

如果持有一个浮动利率债券（floating rate bond）
然后换成了固定利率债券（fixed rate bond），此时利率风险敞口增加，债券价格风险增加

久期，它是在固定收益科目中重点讲解的一个知识点
可以表示债券价格对利率波动的敏感程度
如果一个债券的久期↑，那么利率波动1单位时，债券的价格将会变动更多的金额
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