Evian, CFA2023-08-30 16:51:14

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

选项B
A debtholder´s payoff is min(D, Vt) and equals the debt face value(D) minus a put option on firm value(VT) with an excise pricd of D.
整句话的意思：
债务持有人的回报是：min（D，Vt），它等于D-Max[0,D-Vt]，也就是债务面值（D）减去公司价值看跌期权（Vt），执行价格是D。

a put option 是short put

（另一个提问也是如下回复）对于债务持有人收益，它应该取最小值
推导过程是按照long put和short put两个综合起来考量的，long bond是+D，short put对应-Max[0, D-Vt]，(long put 是Max[0,S-X]，那么short put加个负号：max[0,X-S]，D对应X，Vt对应S）。
具体过程如下截图2倒数第一个黑色方块的知识点
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