Cecelia2023-08-22 16:46:17
Cecelia可不可以这么理解 以收固定支浮动的swap为例，收益的rate是s即MRR，s每期不同，收益的金额是f每期不同，支出的rate是b，支出价格是c每期相同，1.可是每期的b也不同那是怎么回事呢？2.求定价即c，c是swap price属于支出的价格，不是利率。我以上的理解是对的吗 请帮忙指正一下
回答（1）
Evian, CFA2023-08-23 11:00:52
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
根据你提问的时间点，我找到了一下截图，这是你提问的来源么
对于互换合约来说，以收固定为例
每期收到的是swap rate/一年换息频率=fixed rate，它是一个固定不变的数值，可以用固定利率表述，也可以用固定利率乘以名义本金=固定现金流来表述
每期支出浮动，用f表示floating rate，f每期不同
对于你问的两个问题，1中b是什么？
2中，c是利率，它是固定利率，是对一系列浮动利率的定价
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我的原图可以看视频16分20秒 那里面的b和s 以及c
看了你的解答也就是说 利率如果乘以名义本金 视频里是1 即为现金流 也就是定价了是吗 所以c即是利率 因为名义本金是1 也是支出价格 可以这么理解吗
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可以，你的理解没有问题
以收固定支浮动的swap为例，向上箭头表示收到，向下箭头表示支出
收益的rate是s即MRR（市场利率），s（spot rate，即期利率）每期不同，收益的金额是f每期不同。可以将s/MRR/f理解为同一个东西
支出的rate是不是b，b是折现因子（B1、B2、B3、B4，截图中倒数第一行），支出价格是c，每期相同
1.可是每期的b也不同那是怎么回事呢？
因为Bi是根据市场利率MRR计算出来的，每期MRR不同，所以Bi每期也不同
2.求定价即c，c是swap price属于支出的价格，是利率。
这个c相当于是4个fi的平均值，c这个定价就是4个fi的打包价，未来我要收到4个fi=我要买fi=我每期需要支付c=我每期需要支付打包价c
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Bi折现因子 可以理解为支出的折现率吗 他之所以和s关联 是因为起初收支平衡的原因吗
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Bi这些折现因子的存在，和有没有衍生品合约没有关系，换句话说，我们不签订衍生品合约，折现因子也是存在的，它可以根据市场利率计算出来
Bi是计算过程的一部分，但Bi它客观存在，不受到合约影响，于是和期初收支平衡没有关系
期初收支平衡这个关系式，是用来对c进行定价的
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