汉同学2018-12-19 23:51:07
汉同学1). 请问防火墙的部分，如果基金经理做了尽调之后：会被合规部门出于避嫌的考虑禁止交易，为什么不直接在公司内部公开此消息，并告知有关于中石化的交易将被禁止？如果因为这样会造成管理难度，那么该基金经理在申请被拒绝后，自然会得知这一消息，那么建立在公司内部的防火墙还有什么意义？防火墙不就是为了让合规部门，基金经理，IBD部门相互之间没有信息往来吗?（可能我的理解有问题） 2）在讲到做市商的部分之前，在视频中一闪而过，但是我在讲义中看到（P198），有一句话：“当拥有MNI时，禁止所有的自营业务时不合适的，这取决于交易类型。”我想知道什么样的类型的交易在此时是可以的，视频中貌似没有提及。 问题较多，见谅。
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Chris Lan2018-12-20 09:52:14
Chris Lan同学你好，
1）如果公司直接公开这个信息给所有人，那所有人都知道了这个内幕消息，人为的增加了发生不道德行为的可能性。
2）关于这部分有两个例外。
关于自营业务（proprietary trading procedures），有MNI还要从事专业活动的例外情况
a)做市商（market maker）：拥有标的公司的重大非公开信息时，做市商不得停止做市，应该消极对待市场（remain passive to market），参与者买，做市商卖，反之参与者卖，做市商买
b)风险套利交易（risk-arbitrage trading）：专门从事套利交易的公司，如果拥有了内幕消息，最好的方案是停止交易，但如果公司能够证明自己有充分的内控程序，并有相关归档信息做支持时（难以证明），也可以继续交易，通常小资产管理公司不具备这两个条件，因此对于小资产管理公司（或本地公司）来说，最好不再进行相关交易
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抱歉，逻辑没有理清，多谢！
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