Evian, CFA2023-08-19 00:29:39

ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，

有两种理解的角度，例如3x9 FRA

第一种是我真的要借钱使用
0时间点签订，3~9我以FRA利率借入资金使用，3时间点借入本金，9时间点还本付息，对于这种情况，相当于3时间点市场直接借款利率为Market reference rate （MRR），而我用了FRA，那MRR越高，我用FRA这个固定利率，我就省了：MRR-FRA，可以写成+MRR-FRA，此时+表示收到，-表示支付

第二中情况是我不真的借钱，我就是看涨利率
0时间点签订
3时间点结算，结算的是MRR和FRA的差价并折现：(+MRR-FRA)/(1+MRR)，这个计算就是远期合约到期时的估值（用ST-FP，再考虑现金流的折现）
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