宇同学2023-08-17 09:06:13
宇同学βequity = βasset*（1 + （1- t）(D/E)）这个就是直接用来衡量非上市公司的？
回答（1）
Alex2023-08-17 11:07:07
Alex对的，
公式里的βasset反映的是可比上市公司的business risk，因为非上市公司与可比上市公司面临的business risk是一致的，不同的是杠杆。所以此时在βasset的基础上加杠杆（用非上市公司的D,E指标）就可以得到非上市公司的equity beta.
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那么βasset = βequity * 【1/（1 + D/E(1-T)）】这个公式中的βequity形容的是什么风险？business risk ？ financial risk？
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βequity即包含business risk 也包含financial risk
可以这样理解。
一个项目（asset）赚不赚钱，跟这个项目的钱怎么来的没有关系（股权融资，债权融资），只跟这个项目面临的商业风险有关。
而权益面临的风险，会随着公司债务的加重而越来越大，所以还包含财务风险。就好比恒大，它的股东们不仅要面临房地产行业洗牌的商业风险，还要面临公司还不起债的财务风险。
所以总结为：βasset 只与business risk有关，而βequity即包含business risk，也包含financial risk
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