doukou回答（2）
爱吃草莓的葡萄2023-07-24 11:21:29
爱吃草莓的葡萄同学你好。完全不一样。为什么要用D4的股利作为GGM的输入值算出P3，这就没有道理，与D5股利算出P4去折现完全是两回事。
用D5或D4(1+g2)算出P4，是因为这一阶段股利增长率不变，并且满足GGM的条件，因此可以使用GGM计算这个阶段的价值，即P4。
1-4年就根本不能用GGM计算，只能一期一期折现。从5年之后股利增长率不变，只有从5年后才满足GGM的使用条件。
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老师你好，可能我的表达不够清楚，我的意思是， 确实D1、D2、D3和D4都是需要手动算的，但既然D4~D5已经是constant rate增长了，那其实不需要基于D4求出D5，我们可以直接用D4的数值啊，D4带入GGM（因为从第五年初开始其实股利的恒增长已经符合GGM条件了），这样就能够得到P3。再加上之前算出来的D3一起折现，这样其实和用D5的股利算出P4是一个逻辑吧？只要D4往下符合GGM就可以了
爱吃草莓的葡萄2023-07-24 11:21:29
同学你好。完全不一样。为什么要用D4的股利作为GGM的输入值算出P3，这就没有道理，与D5股利算出P4去折现完全是两回事。
用D5或D4(1+g2)算出P4，是因为这一阶段股利增长率不变，并且满足GGM的条件，因此可以使用GGM计算这个阶段的价值，即P4。
1-4年就根本不能用GGM计算，只能一期一期折现。从5年之后股利增长率不变，只有从5年后才满足GGM的使用条件。
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