翟同学2023-07-20 06:45:09
翟同学在这个推导过程中，0时点买入的标的资产S，到T时点价值仍为S吗，没有股价变动？为什么不考虑标的资产随时间的价值变动？
回答（1）
Evian, CFA2023-07-20 10:37:37
Evian, CFAヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ你好同学，
买卖权平价公式的推导过程中，考虑了标的资产的价格波动
在推导中，S表示标的资产的价格，无论S如何波动，最终的结果是买卖权平价公式左右两边的投资组合价值相同，都是截图中圈圈（Max[X,S]）
---------------------
投资更加优秀的自己👍 ~如果满意回复可【采纳】，仍有疑问可【追问】，您的声音是我们前进的源动力，祝您生活与学习愉快!~
- 评论（0）
- 追问（2）
- 追问
-
下一个知识点，关于远期评价公式就不是这样了，你这个解释完全没解释清楚为什么不考虑资产价格变动的情况，当前是s ，那未来肯定不是s啊
- 追答
-
买卖权平价公式的前提假设，要求call 和 put：
1 的执行价格为国债bond的面值，表示为X或者K，X是到期时刻发生的现金流
2 的到期时间T与国债到期时间一致，表示为T
3 的标的资产相同，并且都是公式中的S股票，表示为S
重新回复一下问题：
在这个推导过程中，0时点买入的标的资产S，到T时点价值仍为S吗，有股价变动。买卖权平价公式在无套利情况下是相等的，等式左右的投资组合价值是一样的（无论在任何时间点，无论标的资产的价格是多少）
在前提假设成立的条件下，买卖权平价公式的原理是：
等式左边(CK)：long call + long bond， 称为“fiduciary call”
等式右边(PS)：long put + long stock，称为"protected put”
当t=T时刻，ST>X：
CK组合中，债券到期偿还本金X，看涨期权行权以X买入标的资产股票，最终手里是股票ST。
PS组合中，P不行权，最终手里是股票ST。
以上两个投资组合价值相同，都是ST。
当t=T时刻，ST<X：
CK组合：看涨期权不行权，最终手里是债券，债券到期偿还本金X。
PS组合：看跌期权行权，以X价格将股票卖掉，获得X。
以上两个投资组合价值相同，都是X。
考虑标的资产随时间的价值变动，其余买卖权平价公式的组成部分也会随着时间的发生价值表动，但是等式是成立的，例如以上两种情况下投资组合价值相同。
远期买卖权平价公式中没有标的资产S，S会影响看涨和看跌期权的价值，不过它依旧在无套利情况下是相等的，等式左右的投资组合价值是一样的（无论在任何时间点，无论等式中各项价值是多少）
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片