159****8143回答（1）
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爱吃草莓的葡萄2023-07-20 10:33:15
爱吃草莓的葡萄同学你好。本题考察的是头寸（position），如下图。
以long call为例，投资者买了一个看涨期权，意味着如果标的价格上涨超过行权价，投资者能够以行权价来买标的证券，那么投资者在标的证券上的敞口为long。
long put，投资者买了一个看跌期权，意味着如果标的价格跌过行权价，投资者能够以行权价讲证券卖给对方，那么投资者在标的证券上的敞口为short。
另外两个逻辑与这一致。
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您说的这些概念我懂，但我不明白为什么还是long呢？就因为能连起来后，看着像一根线？？？？
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同学你好。
对于long call而言，投资者买了一个看涨期权，意味着投资者在未来有权利买标的证券，买标的证券的话对标的证券的风险敞口不就是long。
对于long put而言，投资者买了一个看跌期权，意味着投资者在未来有权利卖标的证券，卖标的证券的话对标的证券的风险敞口不就是short。
本题是long call与short put，long call上面分析了标的证券的风险敞口是long；short put与long put相反，上面分析long put的标的证券风险敞口是short，那么short put就应该是long。那么这两个结合不就是long吗，意味着你未来会long stock（价格上涨仅long call有效行权，你会long stock；价格下跌仅short put有效行权，对方short stock你不就是long stock吗）。
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我是这样理解您说的“short put就应该是long”，持有人觉得未来看多，所以放弃了put option。我理解得对吗？谢谢
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同学你好。没看懂，也不是老师之前两次完整的解释的理解，感觉像是说了也像是没说。
首先，对同学的理解进行纠正。short put方是义务方而不是权利方，对方要行权他得配合。如果未来价格上涨(看多)，put option的买方（long）方将不会行使权力 。
其次，对于这一题，老师重新想了一个方法。本题投资者是long call与short put，问标的资产的敞口，简单理解就是你是会买(long)还是卖(short)标的资产。long call的话，当标的价格上涨投资者会行权，行权你就会买入标的资产，因此对于标的资产的敞口是(多)long；short put的话，当标的价格下跌对方会行权，对方行权就会卖出标的资产，而你是对手方因此会买入对方的标的证券，因此对于你而言标的资产的敞口是(多)long；两个结合起来，标的资产的敞口都是long，那么总的也是long。
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“short put就应该是long”，持有人觉得未来看多，所以放弃了put option。我问的是行为动机，这是不是大概率short put的原因？
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